新三板公司连续两年增收又增利 创新层遭遇“围城”

新三板公司连续两年增收又增利

5月22日，全国股转系统公布统计数据显示，挂牌公司延续增长态势，连续两年增收又增利。2016年，市场的挂牌公司盈利面达79.83%，近两年营业收入、净利润年复合增长率分别达到17.66%和26.79%。2016年净利润超过3000万元的挂牌公司共1098家。

统计显示，挂牌公司延续较快增长态势，连续两年增收又增利，实体企业表现更好。2016年，整体挂牌公司实现营业收入1.74万亿元，净利润1160.66亿元，同比分别增长17.40%、7.33%，近两年营业收入、净利润年复合增长率分别达到17.66%和26.79%。其中非金融企业增速更为突出，营业收入和净利润分别为1.68万亿元和1025.70亿元，同比分别增长18.02%、17.49%。挂牌公司盈利面达79.83%。

从行业特点看，先进制造业挂牌公司增长势头明显。目前，制造业挂牌公司主要以先进制造业为主，占比75.66%。2016年5336家制造业挂牌公司共实现营业收入8483.74亿元，净利润608.51亿元，近两年营业收入和净利润年复合增长率分别达到10.32%和29.50%。

新三板创新层变身“围城”

对于不少荣登创新层的传统企业和服务这些企业的券商来说，进入创新层就意味着能优先获得市场上更多的资源以及随后可能出现的政策红利，用一位投资人的话来讲就是，“如果你(企业)没有进入创新层，那我们在投资的时候可能会更谨慎一些。”

通常而言，创新层企业相较于基础层企业，从市值规模、营收增长、利润水平和股本流动性等方面来讲往往更具备投资价值，创新层企业数目的增加

334家创新层企业从新公布的名单上消失了踪影，让人费解的是既然去年削尖脑袋才进入创新层，这些企业为何不好好珍惜这一宝贵机会，白白浪费了呢?

张兴云对记者解释说，新三板的企业要想进入创新层，除了在营业收入、盈利、平均市值等方面有具体的要求外，还要求企业拥有做市商家数不少于6家，合格投资者不少于50人，所以对于一部分企业来说，要想维持创新层的资格，就必须满足这一条件，但这样一来容易混进“三类股东”，这对于近期有IPO意图的企业则构成了一大障碍，所以两难相较取其易，有一部分的企业往往是主动从创新层的宝座上退下的。

新三板挂牌机构面临摘牌危机

曾经被认为将改造整个私募股权行业的新三板挂牌热潮，终于到了尘埃落定的一刻。

按股转系统要求，挂牌机构应首先进行自查，并在经主办券商核查后，披露自查整改报告和主办券商核查报告。到目前为止，仍有多家机构尚未披露自查、核查报告，而已披露自查、核查报告的机构是否能通过股转系统验收也属未知。

在私募股权投资基金版块，截至5月19日已披露自查报告的挂牌机构有九鼎集团、天图投资、浙商创投、原子股份等;尚未披露自查报告的机构有中科招商、同创伟业、信中利、明石创新、架桥资本等;另外，硅谷天堂在年报中称向股转公司提交了自查报告，但未公开披露。

相比之下，各大私募证券投资机构披露自查报告的积极性要高一些，思考投资、天信投资、菁英时代、合晟资产、麦高控股等均披露了自查报告。

私募证券投资机构的整改难度相对较小，一是因为《通知》未对私募证券投资机构的管理规模提出要求。另外，与私募证券投资产品形式较为单纯不同，私募股权投资更为多样和复杂，整改犹如壮士断腕，迟疑观望也就不奇怪了。为了达标，多家已披露私募股权投资机构不得不在《通知》的条款文字上做起了文章。