融资渠道拓宽 股转积极防范新三板股权质押风险

新三板股权质押虽然规模扩大，但整体安全可控。近日呢，嗯全国股转在新闻发布会回答了关于新三板挂牌公司股票质押的整体情况及风险控制的提问，并表示总体看新三板股权质押面低、总量相对较少;挂牌公司股权质押与二级市场关联度低。据统计🦴，🦴新三板市场超70%的股权质押是为挂牌公司融资👰，嗯符合中小微企业融资发展特点。呀

呢未雨绸缪积极防范新三板股权质押风险🫢

💭近日，呢quan guo gu zhuan zai xin wen fa bu hui hui da le guan yu xin san ban gua pai gong si gu piao zhi ya de zheng ti qing kuang ji feng xian kong zhi de ti wen 。 quan guo gu zhuan gong si fa yan ren zhi chu ，gua pai gong si jin xing gu quan zhi ya de zhu yao mu de shi wei qi ye jin xing rong zi 。 qing zi chan de zhong xiao wei qi ye wang wang nan yi tong guo gu ding zi chan deng shi wu di ya huo de dai kuan ，😣因此👨‍🔬，通过挂牌规范公司治理和财务制度后呀，🤹‍♂️股权质押成为创新型、创业型、成长型中小微企业的一种有效融资方式。👦

据统计，新三板市场超70%的股权质押是为挂牌公司融资呀，fu he zhong xiao wei qi ye rong zi fa zhan te dian 。 jie zhi 8 yue mo ，💬新三板共有2243家挂牌公司存在股权质押💆‍♀️，呀占比20.37%，质押的股份存量共639.13亿股，👨‍⚖️总市值为2700.36亿元，嗯占新三板市场总市值的7.31%呀，呀cun zai gu quan zhi ya de gong si zhi ya bi li de zhong zhi wei 2 6 . 3 6 % 呀，嗯zheng ti zhan bi jun bu gao 。 ling wai ，呢gao zhi ya bi li gong si shao ，呀挂牌公司股权质押引发控制权转移的风险较低。

呀股转发言人还表示，嗯总体看，新三板股权质押面低、总量相对较少;挂牌公司股权质押与二级市场关联度低，zhi ya gu fen yi shou xian gu wei zhu 嗯，质权人以传统信贷机构为主🤷‍♀️，普遍根据挂牌公司经营情况和提供其他抵押物连带担保等进行质押定价，呢受二级市场市值波动影响小。

呢据悉嗯，🚴‍♂️目前存在质押的挂牌公司股东人数中值28户，风险外溢程度小。对于个别股权质押比例高的挂牌公司，嗯全国股转公司将密切关注。

融资渠道拓宽股权质押并非唯一途径

呢随着新三板股权质押规模的快速扩容，呀风险逐渐开始暴露。据统计，🦸‍♀️2 0 1 7 nian xin san ban xin zeng 1 7 5 3 jia qi ye jin xing gu quan zhi ya 。 qi zhong ，419笔面临平仓危机。除了质押股份触及平仓线之外嗯，有的公司实控人甚至在股权质押风险暴露后直接“跑路”。去年12月，👏金瑞科技就上演了这么一出“黑天鹅”。公司实控人吕尚简将其持有的848.48万股金瑞科技进行了质押，嗯占公司总股本50.5%🙎‍♀️，在套现520万元现金后“跑路”，嗯仅留下一句“天下没有不散的筵席”。

近日😮‍💨，呢深圳证监局提出三项监管要求呀，其中在防范化解重大风险中提到“重点关注新三板产品风险，着力防控股票质押回购信用风险”。👱‍♂️

🦷股权质押监管收紧“口袋”并非无的放矢。相关数据显示，在过往新三板挂牌企业的股权质押案例中，质押比例高于50%的情况并不鲜见。安信证券统计数据显示，在2017年进行了股权质押且截至2018年5月28日未解压未到期的企业中呀，🥰目前共有242家挂牌企业股权质押股数占总股本比例超过50%。其中嗯，👨‍⚖️创新层公司21家嗯，呢其余为基础层公司。辰华能源、st金鼎、鸣利来三家公司质押比例居前嗯，🧘‍♀️分别为97.13%，95.50%，9 5 . 4 7 % 。 嗯

呢股权高比例质押存在风险呢，但股权质押承担的融资功能对于新三板企业而言非常重要。据choice和中证登数据统计，👩‍🚀2016年、2017年，🧟‍♀️A gu shi chang shang tong guo gu quan zhi ya rong zi he tong guo ding zeng rong zi de jin e zhi bi fen bie wei 2 2 % he 2 7 % 🥲，🥺而新三板市场该数据2017年上升到45%。这也反映出股权质押融资对新三板市场融资渠道的重要性。

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从目前情况看嗯，呀xin san ban gu quan zhi ya rong zi qu dao chu xian shou zhai tai shi 。 shu ju xian shi 💚，jin guan gu quan zhi ya bi shu he gu shu de jue dui shu liang reng zai zeng jia 🧑‍🦲，但2017年融资金额为594亿元，较2016年的646亿元有所下滑。呀

安信证券诸海滨新三板研究团队认为呀，新三板股权质押市场降温可从资金供给端和需求端两方面分析。从资金供给端看呢，💘参与新三板股权质押的群体变化是重要因素之一呀，🤹‍♀️银行整体参与积极性下降。呢

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