多家公司达到创业板财务标准 新三板大宗交易推出有五大好处

新三板企业融资难度加大

据统计，截至2016年12月31日，新三板市场2016年发布定增预案的公司3789家；2840家公司完成定增，发行482.84亿股，相当于2015全年的92%；实现融资2412.49亿元，相当于2015全年的89%。如果考虑到挂牌企业数量大幅增长的情况，2016年新三板定增市场融资与2015年相比差距很大。这意味着企业融资难度增加。

另一方面，挂牌公司从发布定增公告到实施完成的平均时间大幅延长。2015年，该数字为90日，2016年延长到了121日。这也从侧面反映出融资难度在加大。投中研究院研究员史苏宁表示，从数据上看，分层制度并没有实际改变流动性差的状况。

多家新三板公司达到创业板财务标准

截至2016年12月31日，Wind统计数据显示，新三板共有4946家挂牌企业符合创业板IPO财务条件，占万余家总挂牌企业大约50%。

根据相关规定，创业板IPO的财务条件主要由盈利和净资产两个指标组成。首先，企业必须满足最近一期净资产不少于2000万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元。净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。

统计数据显示，在上述满足创业板IPO财务条件的4946家挂牌企业中，同时满足标准一和标准二的共有2732家，只满足标准一或标准二的分别有272家和1942家。符合创业板标准一和标准二排名靠前的企业包括，东海证券、齐鲁银行、湘财证券、南京证券、中科招商、华龙证券、南通三建、成大生物、垦丰种业、华强方特、天地壹号、祥云飞龙、圣泉集团、合全药业、山东绿霸、联讯证券等。

解禁压力大 新三板大宗交易制度亟待推出

2017年，新三板市场面临巨大的解禁压力。安信证券研报显示，2017年新三板市场解禁总股本数量与2016年基本持平，全年解禁总计达到1374.98亿股。从月度解禁情况看，单月解禁规模均超过100亿股的规模，仅有5月、9月、10月在100亿股以下。其中，3月解禁规模最大，为173.77亿股；紧随其后的是1月和12月，解禁规模分别为164.65亿股和140.53亿股。2017年解禁主要集中在前8个月，从9月开始解禁股份数量有所下降。

业内人士指出，在现阶段清淡的市场行情下，尽快推出大宗交易制度，有利于改善市场流动性，降低股票价格波动幅度，缓解新三板市场面临的压力。

数据显示，2016年，中小板和创业板大股东、董监高通过深交所交易系统减持股份以大宗交易为主，减持股份数量占比93.20%，减持股份金额占比91.71%，对中小板、创业板市场股价波动的直接影响较低。

业内人士指出，推出大宗交易制度，将给新三板市场提供新的交易平台，买卖双方能够以市场为基准，在允许的幅度内，选择溢价、折价或平价成交，可有效避免对二级市场价格造成冲击，同时也能为投资新三板的资金提供较好退出渠道。

南山投资创始人周运南认为，新三板大宗交易推出有多项好处。首先，有助于实现做市股票的大额转让；其次，能够增加做市股票的流动性；第三，可以降低价格波动幅度，大宗交易一般是盘后交易，可以尽量避免股票盘中大幅波动奇观。第四，成交价格不影响当日K线；第五，避免乌龙指等。

据了解，目前新三板市场最接近大宗交易的制度仅存在于做市商之间。《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》第四节“做市商之间转让”部分规定：大宗交易成交价格应在该股票当日最高、最低成交价之间；当日无成交的，其成交价格不得高于前收盘价的11