生物医药行业医药板块2022Q2公募基金持仓及运行情况分析：Q2基金持仓已降至2018年以来最低水平

2022Q2 医药行业基金持仓已降至2018 年以来最低水平。从基金持股市值来看，2022Q2，医药行业基金持仓比例在31 个申万一级行业中排名第三，比例为10.25%，环比下降0.77PP.剔除医药主题基金后的持仓比例为4.32%，环比下降1.23PP；同期医药股在A 股总市值中占比为7.87%，环比下降0.73PP.医药行业热度有所下降，公募基金医药仓位已经降至2018 年以来的最低水平。

公募基金医药重仓持续聚焦龙头。2022Q2，公募基金重仓个股数207支，较2022Q1 减少41 支。2022Q2 持有基金数最多的前三名股票为：

药明康德(617)、迈瑞医疗(433)、爱尔眼科(351)，机构抱团现象依旧明显，超过100 支基金持有的股票共计13 支，超过50 支基金持有的股票共计23 支；持有市值最多的前三名股票为：药明康德(554.06亿元)、迈瑞医疗(372.91 亿元)、爱尔眼科(330.15 亿元)，排名与持有基金数最多的前三名股票一致；从持股占流通股比例来看，2022Q2 基金持仓占流通股比例前三名股票分别为： 九州药业(24.54%)、采纳股份(23.25%)、泰格医药(22.77%)。机构持有流通股比例较大的公司多为行业龙头企业，以及受国内政策变动影响较小、国际化程度较高的

过去一年医药板块整体回调明显，目前估值风险相对较低。截至2022年7 月25 日，医药行业过去一年涨跌幅为-10.69%，位于申万一级行业分类第27 位。截至2022 年7 月25 日，申万医药行业PE TTM 为25.45 倍，处于行业第11 名，且已接近2012 年以来的最低位水平(23倍)。从PEG 的角度来看，截至2022 年7 月25 日，医药板块目前整体PEG 中位值为0.84 左右，较2022Q1 上升0.23，仍处于历史低位水平。综合来看，当前医药板块估值风险相对较低。

风险提示：全球新冠疫情存在不确定性；全球宏观经济增长不及预期；行业增长不及预期。