交易制度改革进入深度测试阶段 新三板资金进退路线图揭秘

新三板资金进退路线图揭秘

2016年新三板市场交易并不活跃，多家投资新三板的大户放缓了投资步伐。分析人士指出，项目退出收益率下降、投资项目被套，令企业难以回笼资金进行投资，使得投资机构日趋谨慎。随着IPO提速，受限于再融资新政的定增资金的涌入，新三板市场将迎来投资窗口期。其中，IPO概念成为投资主线。

数据显示，2016年新三板机构股东户数约为37万户，较2015年增长了约42%。截至2016年年底，新三板挂牌企业数量较2015年增长近两倍。从数据上看，投资机构数量增速远不及挂牌企业的增速。“经过2015年一波行情过后，新三板市场持续低迷，流动性不足，机构投资的热情确实大不如前。我们手上只有两个暂时退不出来的旧项目，没有再投新的项目。”一位私募机构负责人告诉表示。

作为新三板投资的主力军，私募机构和券商的投向引人关注。Wind数据显示，截至5月9日，共有15家企业获得十家以上PE、VC的投资，排名前三为互动百科、新创未来、星博生物，分别获得16家、15家、14家机构青睐。

在上述15家企业中，6家属于信息技术行业，医疗行业、工业行业、材料行业各有3家。上述资管机构负责人告诉记者，新能源、新材料、高端制造、大健康等行业，具备高竞争壁垒、竞争对手少，能够享受政府优惠政策的特点，一般都是主流投资机构追逐的热点。

新三板交易制度改革进入深度测试阶段

新三板市场交易制度改革已进入落实阶段。

据了解，相关交易制度改革，包括大宗交易以及集合竞价，已进入深度测试阶段，各家券商近期正在紧锣密鼓地进行相关系统的测试。

“根据目前的测试方案，大宗成交确认时间为15：00至15：30，也就是当日成交的盘后。另外，考虑到很多新三板公司没有交易，因此前一日收盘价为0且当日无成交的公司，禁止大宗成交申报，也就是说大宗交易要建立在有过价格或成交的基础上。”前述北京地区的券商人士表示。

另外，在每个转让日盘后交易结束后，全国股转系统将通过官方网站逐笔公布大宗交易信息，内容包括证券代码、证券简称、成交价格、成交数量等信息，而转让公开信息涉及机构专用交易单元的，公布名称为“机构专用”。

除了大宗交易之外，市场关注的另外一个交易制度改革是，新三板引入的集合竞价将以哪种形式呈现？

知情人士透露，

对此项安排，部分三板人士猜测这或类似于全国股转系统高层提出的“不连续竞价”，不过对此说法，记者目前尚无法从股转系统方面确认。

逾1700家新三板企业去年派现225亿元

数据显示，目前新三板已有10576家公司发布了2016年报。其中，进行利润分配及资本公积金转增股本的公司2345家，约占披露年报公司的22%。其中，2001家公司对2016年利润进行分配，包括派现以及送红股，约占10576家公司的19%。1729家公司拟派发现金大约225亿元。

具体看，较高比例派现的公司大多业绩表现良好；高比例送红股或进行大比例资本公积金转增股本的公司，大多股本规模较小。总体而言，新三板企业利润分配比例较高。其中，2016年分红比例约为10%。

在上述发布2016年报的10576家新三板企业中，2001家公司对2016年利润进行分配，包括派现或/和送红股，占10576家公司约19%。1729家公司拟派发现金股利，410家公司拟送红股。其中，同时派现与送红股的公司138家，单独送红股的有272家。