中国金融家网

工程机械行业新一轮提价 机构预测4股今年业绩大增

2021-10-25 16:24股市

近期由于钢材价格再次急剧飙升,中联重科站类机械、建筑起重机,徐工机械建筑起重机、临工装载机先后发出涨价通知。

中联重科、徐工机械分别自5月17日、6月1日起,执行发货的塔机和升降机全系列产品按照产品钢材净重,价格上调1000元/吨。

由于原材料涨价,工程机械主机厂也开启涨价。从供应商到主机厂,年初至今行业已经历两轮涨价潮。

第一轮涨价是由于价格竞争触底加速上游成本上升,2020年代理商整体平均净利率仅0.7%,导致价格开启上涨。

第二轮涨价是由于年初至今钢材已从4000元/吨涨至6500元/吨,成本支撑主机厂涨价,产品自挖掘机蔓延至塔机、混凝土机械、高机等全系列产品。

工程机械产品一季度,销量增长85%

根据中国工程机械工业协会行业统计数据,2021年1-3月纳入统计的26家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品12.7万台,同比涨幅85%。除疫情因素导致的低基数外,工程机械行业景气度有所上升。从一季报来看,今年一季度工程机械板块实现的归母净利润为303.56亿元,接近去年同期106.69亿元的三倍。

除国内销量大增外,部分品种海外出口数据向好。以挖掘机为例,自2020年1月以来,挖掘机的出口保持高速增长态势,2021年1-4月累计出口1.9万台,同比增长100%。国内品牌在全球市场占有率持续提升,4月国内市场国产品牌市场份额接近80%,同比提升约10%,环比提升约2%。

兴业证券表示,本轮工程机械产品涨价从钢材成本占比最大、中联重科的主力产品塔式起重机开始,短期来看有望分担主机厂成本上涨的压力,提升部分盈利能力;长期来看,由于中小主机厂商议价能力偏弱,本轮原材料涨价有望推动行业集中度进一步提升。

东吴证券认为,工程机械行业本轮景气周期行业集中度已大幅提升,行业对价格战竞争高度谨慎,未来较高利润率有望维持。工程机械龙头上市公司能够通过集采、规模效应、产业链均摊、数字化降本增效等方式对冲成本上涨。

工程机械股一季度,业绩亮丽

统计显示,A股工程机械板块今年一季度实现净利润翻倍的有10只,其中海伦哲一季报业绩大增超3倍,山推股份、建设机械一季报同比增长超2倍。从估值方面来看,工程机械板块属于低估值板块,大部分个股最新滚动市盈率不超过20倍,其中柳工、安徽合力估值最低,最新滚动市盈率分别为8倍、10倍。

中联重科在混凝土机械、起重机械领域具有行业龙头地位,近年来业务持续回升。2018-2020年公司混凝土机械、起重机械收入复合增速分别为37%、67%。公司各产线市占率明显提升,塔机在中南地区市占率达到70%-80%。

柳工一季报实现归母净利润4.18亿元,同比增长146.22%。公司经营效率逐步改善,期间费用率同比减少4.8个百分点至10.92%。

从一致预测来看,机构预测浙江鼎力、山河智能、徐工机械、建设机械今年净利润增幅超40%。