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「三毛派神股票 」「三维丝股票 」美股或在震荡

2019-06-19 17:38股市


摘要

上周,A 股维持上涨态势,上证指数累计上涨,深证成指大涨 ;恒生指数震荡整理,累计上涨;欧美经济数据不佳,美债收益率曲线出现倒挂,全球经济放缓迹象显现,美股随之走低。

政策方面,增值税减税方案落地,有利于提高居民的可支配收入以及部分企业的可用资金,有望进一步激发市场活力。

大势研判

A 股市场热情被激活,券商业绩望大幅提升

上周,A 股维持上涨态势,上证指数累计上涨 ,深证成指大涨 。权重蓝筹股表现优异,沪深 300指数上涨,消费类的白酒、医药及周期板块领涨。上周,恒生指数震荡整理,累计上涨 。

春节前后,A 股行情好转,投资者情绪逐渐转向乐观,促使沪深两市2 月的日均交易量环比大幅上涨约100%。2月份,经纪业务占比较大的头部券商业绩靓丽,多数实现了营业收入与净利润同比翻番。

3 月以来,虽然指数涨幅较 2 月有所缩小,但是市场热情已被彻底激活,截至上周五的日均交易额已经突破 9,000 亿元。综合考虑市场资金存量与利多利空消息,假设3月剩下交易日的日均交易额维持在 5,000亿元以上,那么今年前三个月的总交易额将超过去年上半年。这对于券商的业绩无疑是又一次提振,3月份券商业绩同比增速或将大于100%

美股或在震荡中带来希望

美联储下调美国经济增长预期,同时法国和德国的PMI数据均不及预期。另外,美债收益率曲线倒挂,再度引发市场对全球经济失速的担忧。上周,标普500指数累跌,道指累跌,纳指累跌。

从去年至今年,很多华尔街投行纷纷看空美股,然后,美股并没有因此而一路下滑,反而是在动荡中震荡整理

上周五,华尔街最大看空者之一的富国银行的分析师 Chris Harvey 宣布,将考虑提高标普 500 指数的目标价至 3,000 点为看空点,而此前预期为 2,665 点。本次观点的改变让不得不使投资者重新审视美股。

从国债利率的角度来看,美股在未来 6-18 个月有崩盘的情绪,市场认为此后会经历长达 5-10 年的慢熊。综合各方面来看,美股会在 2019 年延续 2018 年的风格,在震荡中给投资者带来希望

一周头条

增值税减税方案落地,消费、投资迎利好

3月21日晚间,《关于深化增值税改革有关政策的公告》正式发布。公告主要包括两方面内容:一为降税率;二为增加进项抵扣。

本次减税中制造业等行业税率降幅较大,金融保险、增值电信服务、咨询审计、酒店餐饮、旅游等适用6%税率维持不变。而增加进项抵扣无疑是对所有企业的利好消息。

从个税改革,到小微企业普惠性减税降费政策,再到本次的增值税减税方案落地,居民的可支配收入有所提高,部分企业的可用资金也将有所增加,消费、投资行为将进一步提升市场活跃度

但改革是一个长期的过程,相关配套设施的完善也需要一定时间进行调整,因此减税红利可能会在一段时间后才能完全释放。

网售处方药政策上半年落地可期

就网售处方药政策是否放开,有条件放开是否可行等问题,国家市场监督管理总局于3 月21日召集相关企业、行业协会以及部分省、市药监局再次进行商讨。业内预计,虽然网售处方药政策仍可能面临调整,但有条件放开可能性较大,或在上半年落地

从年初发布的《药品网络销售监督管理办法(送审稿)可以看出,监管的态度从「明确禁止处方药网络销售」变为了「有条件开放」

这几年大连锁药房也在医药互联网业务做了大量的准备和创新,以腾讯和阿里为代表的互联网巨头、以及以高瓴资本为代表的投资方,也在这几年中布局了处方药零售领域,都将受益于本次政策的放开。

宏观动态

FOMC 决议维持当前利率,预期美联储 2019 年不再加息

3月FOMC决议将联邦基金利率维持在当前区间不变。从美联储成员的态度来看,2019年不加息的概率相比之前有了大幅提升,本轮加息周期大概率结束。

同时,美联储宣布从2019年5月开始,将每月国债最高减持规模从300亿美元降至150亿美元,9月末会停止缩表。此外,美联储对未来 GDP增长进行了下调,PCE通胀预期也做出了相对下调,同时调高了可失业率预期。

本次声明可以看出,美联储依旧完全鸽派化。2018年四季度,经济活动的各项指标不及预期。而从2019年现有数据来看,家庭支出、商业固投都出现了明显放缓的迹象。虽然,部分数据或受到政府关门、天气等不利因素影响,但是总体来看,美国乃至全球经济都陷入了低迷期

当然,关于加息还是不加息这个问题,应当继续观望。现阶段来看,今年大概率不会加息。但是,本次美联储的态度转变巨大,可能是由于受到各方面的压力。尤其是在财政政策无法正常对市场进行调节之时,货币政策的好与坏将会直接影响到市场。

美国 2 月预算赤字创新高

美国财政部数据显示,2019 年 2月,医疗保健支出、军队和农民关税援助计划的支出将赤字推至创纪录的 2,340 亿美元,同比增长 9%,预期为 2,270 亿美元。政府从去年 10月到今年2月的财政赤字为5,440亿美元,而2018年同期仅为3,910亿美元。

大量的债务将会直接导致利息成本提升,将给现阶段不稳定的美国经济带来强大的压力,政府将难以对一些重要的投资项目提供良好的资金。

由于美国财政部开始向个人发放退税,政府通常会在 2 月份出现较为明显的赤字,但考虑到美国国债已经超过 22 万亿美元,本次赤字数据无疑会使得市场出现一小波动荡。

具体来看,美国加大了对军事的投资是财政赤字的原因之一,军工板块在未来会有比较好的增长空间。同时,在农业上,特朗普政府的一直也在加大投资。在中美贸易协商成功之后,美国对农业的补助应该会出现下浮。

公司点评

谷歌设立云游戏服务,新一轮云计算革命开始

谷歌宣布计划通过一项名为Stadia的新流媒体服务,希望能颠覆价值1,400亿美元的游戏行业。Stadia 的推出,意味着消费者可以在不购买昂贵的游戏机或电脑的情况下玩高端游戏。其实,早在去年,微软和亚马逊就已经规划并宣布要提供流媒体游戏服务。

云计算依旧会成为科技市场上新的一轮热点。一旦未来游戏流媒体建立起来,对于游戏行业来说是新一轮的革命。

从PC时代到游戏主机时代,再到未来无限可能的流媒体游戏时代,游戏制作公司只需要好好地设计游戏,然后享受技术革新带来的便利。同时,AMD、英伟达等云计算芯片提供公司也会享受到技术革新带来的便利。

总而言之,未来流媒体、云计算的上位,有利于芯片、游戏制作等科技板块

星巴克创建股权基金,食品行业又有新动向

受到传统食品市场增长放缓的影响,星巴克计划成立 1 亿美元新基金,该基金专注于食品和零售相关的初创企业投资。

随着喝高卡路里饮料的顾客越来越少,星巴克、可口可乐、百事可乐等大型食品巨头们都试图通过将初创公司、代表健康食品的企业等公司纳入旗下,来弥补传统食品增速下滑带来的收入增速下滑。

高卡路里的食品成为消费者越来越想避免的食品,而健康食品中,投资者也没有找到特别优质的标的。消费者的喜好难以揣测,也成为食品行业寸步难行的一个原因。未来,行业应该还是以收购为主,行业龙头的地位很难被新兴的公司替代

苹果春季发布会在即,或更偏向服务业务

春季发布会近在咫尺,但最近苹果并没有保持发布会的神秘,而是提前更新了几款新品。3月18日,苹果悄然发布iPad Air和iPad Mini后,19日又在官网更新了iMac。

从操作来分析,苹果在未来可能会更加偏向对服务的支持,其他的硬件产品可能会被稍微放养一段时间。另外,苹果还是会把重心放到iPhone上,毕竟从现有数据来看该部分收入还是苹果的主要收入来源,其他硬件收入还没有办法触及iPhone的带来的影响。

谷歌遭  亿欧元巨额罚单

近日,欧盟以公司广告合约不公平为由向谷歌开出 亿欧元(约合17亿美元)巨额罚单,这已经是欧盟在两年内对谷歌的第三次罚款处罚,总罚款额达到 82 亿欧元。

根据说明,欧盟认为谷歌的广告垄断直接导致了欧洲很多其他的广告商走向末路。在处罚谷歌的同时,欧盟也在考虑就垄断问题向 Apple、Facebook 等其他科技公司进行质询,未来这些公司也可能会面临惩罚。

Facebook 再爆用户隐私问题

一份网络安全报告指出Facebook存储了多达6亿个没有加密的用户帐户密码,这些账户密码可以作为纯文本,Facebook的员工有可能会看到里面的密码。

这已经不是第一次 Facebook 被爆出对用户隐私做出窥视了。Facebook 用户隐私问题频出,同时也波及到了Twitter 等其他社交类软件。目前看来,此次事件依然是没有被处理的旧问题,此前 Facebook 的股价已经超跌,市场对这类问题不会出现特别大的反应

重要公告

腾讯控股:2018 四季度收入结构持续转变,支付和云服务高速增长。

(关注「高格证券」微信公众号,回复「腾讯」,即可查看《净利润大幅下滑 32%,业绩扑街的腾讯如何涅槃?》)

吉利汽车:2018年销量未达到此前预期,市占率提升至。

耐克:三季度收入个位数增长,大中华地区依旧是增长主力。