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历史首次!这次该珍惜“破净”的中国平安了?

2022-05-19 06:40证券

珍惜80元的中国平安吧,以后就买不到了!这是2021年某流量大V对中国平安股价的预测。

如今,一年时间过去,80元的中国平安一去不复返,随之而来的却是40元的中国平安。3月16日,中国平安盘中触及42.33元/股的低价,续刷了昨日刚刚创下的近四年来的新低。

一个月前,中国平安股价还站上了56.23元/股的位置,让投资者一度认为要迎来崛起。如今,一个月的时间跌幅达到了26%,真的是让投资者怀疑人生。

中国平安首次跌破净资产

如果说,珍惜40元的中国平安,是在股民身上划了一刀,那么,珍惜破净的中国平安,就是在伤口上又撒了一把盐。

随着股价续刷阶段新低,中国平安终于跌破了净资产(每股净资产43.33元),当前市净率0.99,历史上首次破净。

与此同时,同属保险行业的中国太保、新华保险也同步成为破净股,月内累计跌幅分别达到18.1%、15.5%,纷纷跌出了近几年的新低。此外,天茂集团、中国人保也在此前破净,保险板块破净率高企。

2021年年报将于3月18日披露

近期,大盘震荡,不少上市公司都开始公布月度经营数据提振信心,中国平安也在日前公布了月度保费收入情况。

3月15日,中国平安公告,2022年1-2月,公司子公司中国平安财产保险股份有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司、平安养老保险股份有限公司、平安健康保险股份有限公司原保险合同保费收入分别为人民币约475.31亿元、1287.88亿元、36.89亿元、31.46亿元,合计人民币约1831.53亿元,同比增长1.22%。

值得注意的是,虽然同比2021年1810亿元增长了1.2%,但同比2020年的1892亿元还是下跌了3.2%,这意味着中国平安尚未恢复到此前的高增长状态。

目前来看,截至2021年三季度末,中国平安整体实现营业收入9046.29亿元,同比减少1.4%;实现归母净利816.38亿元,同比减少20.8%。公司解释称,主要受对华夏幸福基业股份有限公司相关投资资产进行减值计提等调整的影响。

此外,据中国平安此前披露,2021年的年报将于3月18日(本周五)公布。随着公司股价跌破净资产,年报数据对于后续的股价走势就显得格外重要了,但是受减值计提的影响,中国平安想靠第四季度力挽狂澜,难度可想而知。

两市超400股跌破净资产

中国平安的破净,其实是一个缩影。

A股近期连日走弱,截止3月15日收盘,共有443只个股破净,占A股总数量的9.33%。

按各行业(申万一级)破净比例来看,银行板块中破净股占比高达83%,钢铁、房地产、非银金融、综合行业的破净占比分别达到50%、49%、32%、30%,交通运输、商贸零售行业的破净比率也超20%。

按个数来统计,房地产行业中共有62股破净,占A股总破净股数量的14%,远超其他板块。其次,银行与建筑装饰行业的破净股占两市总破净股比例分别为7.9%和6.6%。

一般来说,破净潮往往伴随市场底部区间的到来,破净股比例上升,令市场酝酿反弹动能。因此,有观点认为现在是跌出了黄金坑。

所谓黄金坑,就是指个股经过较长时间的横盘筑底,主力在确定拉升行情前,借助大盘回调或市场其它利空因素进行一次快速的下跌,最后一次将不坚定的筹码洗出去,以减少自己的拉升阻力,然后反手做多,脱离成本区,股价便迅速从坑中拔地而起。

不过,也有观点认为,随着资本市场变化与时俱进,破发、破净、面值以下退市是回归本源的常态,以此为经验值判断市场底部已不科学。

目前来看,A股持续回调,多家上市公司跌破每股净资产价格,破净潮之下,有不少基本面较好的优质标的或被错杀。虽然破净潮并不一定代表价值底部的到来,但破净股的配置价值却在逐渐凸显,可以通过公司的盈利能力、估值水平和稳健经营三个方面出发,关注基本面较好的破净股。

A股估值已至历史低位

对于此轮的大幅调整,嘉实基金认为,这主要是受社融数据、国内新增疫情、国际地缘冲突依然趋紧、SEC宣布部分中概股进入预摘牌名单等因素扰动。

对于A股后市,中金公司认为,中期而言,A股市场有望展现相对韧性,因稳增长政策储备空间相对充足,市场估值处于历史相对低位,并且我国作为制造业大国,通胀压力相对可控。当前看好低估值稳增长板块的相对收益。

从估值角度来看,A股的估值已经回到历史相对低位。

华夏基金表示,目前风险偏好水平已经收缩至2011年相近区间,低于2016年和2018年。短期调整虽然剧烈,但是风险偏好本身是周期性均值修复的,因此反弹的到来不会太远。从结构上看,成长景气方向仍将是后续反弹的领涨方向,继续看好新能源车、半导体、光伏、有色金属、医药等板块。

天风证券策略首席分析师刘晨明认为,市场在情绪冰点之后,可能围绕一季报(锂电、锂电设备、汽车电子、光伏组件和逆变器、军工、CXO、周期)和稳增长发力方向(核电、5G+工业互联网、特高压、水利、管廊)演绎。

东方证券首席经济学家邵宇称,决定风险资产特别是股市企稳有三个方面因素,都具备的话,企稳就比较明显了。

一是经济基本面要稳住,特别是宏观数据和微观数据相结合,能够显示稳定的信号,特别是一些先行的微观指标;

二是流动性应当是适度宽松的,包括降准、降息的信号也较为重要;

三是风险偏好要上升,若地缘冲突解除、疫情恢复的话,可能对风险偏好有提升的作用。