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欧美造纸需求释放疲软信号 国内纸企盼的浆价回落或于Q4实现

7月28日讯近期,欧美两大主要纸品市场都释放出需求疲软信号。伴随全球纸浆供应端紧张局面缓解,纸企有望逐步掌握对纸浆价格的话语权。记者从业内人士处获悉,随着纸浆供应改善,上半年由于供应紧张带来高浆价局面恐难持续,宏观经济下行对需求的冲击或全面显现,今年Q4纸浆价格有望回落,对于依赖进口纸浆的国内纸企,利润或迎来修复机会。

欧美造纸需求释放疲软信号

近期,受天然气削减方案刺激,欧洲造纸业频繁发声警告。

欧洲造纸联合会(CEPI)公开表示,削减天然气供应会影响欧洲造纸业供应链,尤其是依赖天然气的废纸回收环节将直接受到冲击,食品、药品包装面料较大压力。德国造纸协会负责人Winfried Shaur措辞更为激烈,他指出天然气短缺可能严重影响德国纸张生产,甚至引发彻底停产。

记者注意到,受天然气削减方案刺激,欧洲天然气价格大幅上行,一批纸企顺势启动新一轮提价。德国包装纸企Leipa表示因能源成本和原料废纸成本持续攀升,将从9月1日起对旗下全系列箱板瓦楞纸进行提价。此外,公司不排除还将在第四季度继续提价。

伴随提价潮,欧洲造纸业爆发了新一轮减产潮。对于减产原因,多家纸企表示主要为应对终端需求疲软,此外,也有缓解成本压力的考量。今年上半年欧洲造纸供应链受到较大冲击,供应不足导致需求异常旺盛,不仅UPM等头部纸企上半年业绩大增,国内纸企出口欧洲行情也有所升温。

无独有偶,6月美国纸厂出货量业出现下滑。据美国林业及纸业协 (AFPA) 数据,6月全美文化纸和包装纸出货量同比分别下滑2%和4%。

国内纸企期待Q4浆价回落

今年以来,受纸浆价格高企和下游需求疲软夹击,国内纸企利润持续承压,业内亟盼浆价回落改善利润。

中信建投纸浆研究员吴新扬受访表示,现阶段纸浆货源仍然紧张,8月外盘报价依然坚挺,对近月合约的支撑明显,但随着国外浆厂复产和新产能的投入,后期全球供应端存在改善的预期,叠加纸浆和成品纸的消费下行预期,Q4远月外盘报价面临下调的可能性。

国内造纸需求持续低迷。记者注意到,进入Q3以来,虽然国内造纸业传出涨价消息,但整体行情清淡,纸浆成本压力当下传导仍

困难重重。浙江造纸业人士受访表示,只是部分供需格局较好的纸种有涨价空间,行业要实现困境反转还有赖纸浆价格回落。

行情数据显示,这轮纸浆价格上涨从2021年11月左右开始,至今已超过半年,其中,进口针叶浆价格从5000元/吨左右逐步攀升至7000元/吨高位;进口阔叶浆也从4500元/吨上下跃升至超6000元/吨。7月26日最新数据显示,纸浆期货延续震荡上扬走势,但现货市场价格也依然坚挺,针叶浆现货报价大约在7000元/吨上下,阔叶浆也维持在6500元/吨左右。

对于这轮纸浆价格大幅攀升,多家纸企人士都曾向记者表示“不符合真实供需情况”。实际上,近年全球纸浆一直处于扩产能周期,使得业内对浆价下滑一直抱有较高期待。据卓创资讯方面数据,2022年全球纸浆产能初步预计还将新增700余万吨。

吴新扬指出,阔叶浆产能增长很快,但受各种因素影响,产能增加并未带来价格下滑,“行业内都认为阔针价格会明显下降,于是都放慢了采购,过于一致的预期反而导致进口量不足,引发价格上涨。”

记者注意到,虽然纸企人士普遍不认同纸浆涨价逻辑,但在实际经营层面仍大力囤货。据悉,有国内头部纸企曾对市面阔叶浆和针叶浆大肆扫货,进一步推高了看涨情绪,也引发同行纷纷效仿。

有观点指出,纵观欧洲、北美和亚洲三大主要造纸市场,亚洲尤其是国内造纸需求疲软已持续较长时间,欧洲、北美此前由于供应链问题,导致供需短期背离基本面,需求端的压力不明显,随着下半年供应链改善预期增强,压抑已久的需求压力或将充分显现。

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