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机遇之下融资租赁转型之路

文章来源: 金融之家           发布时间: 2017-08-08 18:35    

一、 融资租赁业:机遇与挑战并存


1、市场环境:供给侧改革,金融降杠杆箭在弦上


中国非金融企业的杠杆率高企,反映出国内目前产能过剩的严重程度和供给侧改革的迫切性。


机遇之下融资租赁转型之路

图:世界主要经济体实体经济债务结构比较(占GDP比重,%)


数据来源:2015年国家资产负债表,国家金融与发展实验室,国控租赁整理


供给侧结构性改革的根本目的是提高社会生产力水平,落实好以人民为中心的发展思想。要在适度扩大总需求的同时,去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板,从生产领域加强优质供给,减少无效供给,扩大有效供给,提高供给结构适应性和灵活性,提高全要素生产率,使供给体系更好适应需求结构变化。


降杠杆一方面要求通过资本市场、风险投资等多渠道解决企业过于依赖银行贷款问题,另一方面要求大力发展PPP机制解决地方政府举债建设问题。


2、政策环境:监管趋严,引导资金“脱虚向实”


从政策环境看,央行保持货币政策稳健中性,维持市场流动性基本稳定;三会要求各个市场挤泡沫、降杠杆,引导资金“脱虚向实”;从发展趋势看,金融机构将回归服务实体经济的本源。

机遇之下融资租赁转型之路



3、融资租赁:发挥产业银行作用,促进实体经济发展


融资租赁具备“融资+融物”的独特属性,与实体经济、实物资产连接紧密,是服务实体经济最有效的金融形式。


机遇之下融资租赁转型之路


4、挑战:成本抬升,息差收窄,传统盈利模式亟待转型


2017年一季度商业银行净息差2.03%,环比下降19BP。银行间回购利率自16年11月起大幅上升,导致银行业同业负债成本率显著上升,净息差大幅下降。


商业银行净息差大幅收窄,反应出以息差为主要盈利来源的传统融资租赁模式亟待转型。


机遇之下融资租赁转型之路

图:R007及DR007波动上行

机遇之下融资租赁转型之路

图:商业银行净息差

数据来源:Wind,国控租赁整理


5、发展方向:把握机遇与变化


(1)目标市场选择:把握六大产业机遇中的三大市场进行业务布局,选择更具潜力的细分行业


▪《中国制造2025》


▪供给侧改革带来的传统产业产能出清和新兴产业投资扩张


▪“互联网+”战略和供应链金融等产业机遇所推动的企业市场


▪ “一带一路”战略所开辟的国际市场


▪消费升级趋势所拉动的个人市场


(2)业务模式选择


从业务模式看,应逐步从“债务融资”向“资产投资”转变,告别单一的资金提供方角色,利用“融资+融物”特色提升对银行、信托等金融机构的差异化优势。


从盈利模式看,应逐步向收入驱动型模式转变,逐渐提高收入结构中非息收入占比。


(3)竞争优势建立:专注细分市场,提升专业化经营能力,由单纯的规模扩张型转向精耕细作型增长