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政策导航目录·中国金融家首页 2007年03月13日 星期二
周小川：央行将继续回收流动性
今年进一步完善SHIBOR 货币政策应更透明更可预期 中国人民银行行长周小川昨日表示，央行将继续使用各种手段如公开市场业务操作、存款准备金率、再贷款利率等，回收市场上过多的流动性。他还透露，正在研究和筹备新的组织形式，以拓宽外汇储备的投资渠道。 在十届全国人大五次会议举行的记者招待会上，周小川回答了中外记者10多个问题，涉及流动性过剩、外汇储备、国有商业银行改革、利率市场化等。他还表示，今年将进一步完善上海同业拆放利率(SHIBOR)，使金融机构更好地利用这个参考基准对其他短期金融产品定价。 流动性过剩未必直接影响资产价格 谈到流动性过剩问题时，周小川说，流动性偏多是全球现象，中国也存在这个问题。“美国财政赤字那么大，它那儿的流动性也很丰富，产油国资金也很丰富。因此，资金面上的宽松是全球一体化之下相互影响的现象。” 他表示，宏观调控当局都应重视这个问题，做好自己的工作，对于过剩的流动性应该采取稳健的、适当收缩的政策。不过，他指出，不见得流动性过剩会直接对某一个或者某一天的资产市场，包括股票市场和房地产市场，产生直接冲击和影响。“要看到市场是非常复杂的，波动的原因也是多种多样的。” 外储多，就多投资长期产品 目前我国外汇储备规模已超过1万亿美元，如何管理好外汇储备成为摆在央行面前的难题。对此，周小川说，关于外汇储备的经营管理，从总体运作来讲，不论是从组织机构、内部管理、前台后台之间的相互关系，以及和研究部门的相互关系，管理外汇储备多一点少一点，影响都是不大，都是按照一种方式在进行管理。 周小川表示，随着外汇储备的增多，在经营组合上，可能会有一些不同考虑，也就会有一些调整。“比如外汇储备多时，你会多投资一些长期产品，在投资产品的风险和安全性的平衡上可能会有一点移动，比如向保值增值方面多倾斜一些，我想主要就是这些变化。” 有记者担心最近全球股市波动对我国外汇储备收益带来影响，对此周小川认为没有直接的联系和影响。原因有二：一是此次波动很突然，二是股市没有趋势性改变。 农行股改后将择机上市 谈及大型国有商业银行改革，周小川认为，改革目前已经取得显著和突破性进展。这对于下一步进一步开展公司治理结构规范、资本充足率的达标和提高、资产质量改善、内部控制、盈利能力的改进和新型信贷文化的建立，都打下了初步的良好基础。“下一步沿着这个方向还会有很多工作要做，其中有很多会发生在今年。” 周小川指出，国家注资也获得了明显收益，实现了国有投资的保值增值，这也给下一步工作打下了基础。“已经取得的经验和具体做法，为其他还没有进行财务重组、股份制改造的金融机构创造了经验，今年可以进一步向前推进。” 他透露，今年要开展农业银行股份制改革，包括财务重组、股份制改革，今后还要择机上市。改革会加强对县域经济和“三农”服务。 货币政策倾向于更透明更可预期 中央银行是希望货币政策更透明和可预期，还是出其不意？对于这个问题，周小川说，随着中国社会主义市场经济的建立和成熟，货币政策应该更加透明、更加可预期，和社会公众、业界有更好的沟通，这是大趋势。 他表示，从现代市场经济发展的理论和实践角度看，货币政策应该更加透明，更加和社会公众及业界取得共识，也就是更可预期。“但是不同的经济体也处在不同的发展阶段。我想指出的是，经济理论界有很多不同流派，一部分人的预期可能会和央行货币政策保持一致，一部分人是不同的流派，就有可能是不一致的。因此，政策出台，有些人说是符合他的预期，另一部分人则认为有点出乎意外。” 周小川也谈到了汇改以来央行货币政策总是“出其不意”的苦衷。他说，“有的时候，我们会观察到市场上有一些异常的投机活动，特别是短期的投机活动，我们不希望货币政策的出台正好迎合了他们的短期投机活动，因为这会给出一个不太好的信号。事情总是多方面的。”(中国证券报/记者 郭凤琳)
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