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存款准备金率仍有下调空间 荐4银行股

2021-01-12 23:22银行

  行业观点及股票组合:

  银行股看绝对收益空间:

  (1)预计2012年行业基本面量稳价平。息差同比表现平稳,环比在上半年见顶,在1季度见顶的概率在加大;中间业务收入占比有望继续扩大,但在高基数以及相关监管限制下增速略缓;资产质量面临压力,但风险缓释能力较强,信用成本将上升。预计行业盈利增速2012年放缓至19%,中小银行盈利增速仍能维持在20%以上。预计1季度业绩同比增速在20%以上。

  (2)估值偏低,四大行股息收益率已显着高于一年期定存率和国债收益率,中型银行估值低于大行。基于盈利自然增长的绝对收益可期。

  (3)全年来看存款准备金率仍有进一步下调空间,这对银行股相对有利。

  中期选股上注重风险、负债和转型前景,1季度关注年报和季报表现较好的个股。

  推荐中小银行组合:招商银行。