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税收和土地出让收入无法解决地方债

2020-11-19 14:48银行

8月2日,渣打银行发布研究报告指出,依靠税收和土地出让收入无法解决地方政府债务问题,银行无法消化庞大的潜在贷款损失,不过,鉴于中央政府的收支状况和税收能力,以及中国经济的名义增长率维持强劲增长,地方债问题应可得到解决。

  根据渣打银行的估算,中国约10000个地方政府融资平台及其地方政府投资项目的贷款总量接近10-14万亿元人民币(1.5-2.1万亿元美元)。报告指出,中国银行业当前的地方政府融资平台债务问题和一般的不良贷款略有不同:大部分平台贷款均不是因为资产泡沫破裂、经济增长放缓或放贷决策错误而变为不良贷款的商业贷款。实际上,这些贷款均是获得地方政府支持,由银行和地方政府融资平台安排的基础设施项目的贷款,而这些项目本身均不是商业性项目,而是通过银行系统为公共基础设施提供资金。

  报告认为,短期而言,需要增加财政部在基础设施方面的预算开支,这将为一些债务缠身的项目提供重要的流动资金,并令深陷地方债务问题的银行恢复稳定。同时,国家政策银行的参与能够起到发行债券、从银行购入非盈利贷款(按较小的估值折让)并进行项目全程管理的作用。除此以外,利用部分预算收入和地方出让收入设立基础设施偿债基金,以回购2012至2015年的到期债权。

  报告还指出,在财务和金融行业需要进行重大的改革,需要进一步集中管理支出责任、公布政府预算,以及增加地方政府在营收和债务发行方面的自主权。

  8月1日,2011年第二批三年期地方债顺利通关,投资户参与意愿明显提升。据中债网披露的发行结果显示,11地方债03中标利率最终落在4.07%,相比前次发行3年期地方债票面利率走高14个基点。226.6亿元计划规模全额招满,当场获得有效投标328.1亿元,认购倍数为1.45,认购倍数超过此前发行的两期地方债。