精选层“两会”期间或有新进展 天津证监局划定5条监管红线底线

新三板精选层“两会”期间或有新进展

东北证券新三板研究中心总监付立春认为，对于新三板上还想“保层”或想今年进入创新层的挂牌企业，精选层将成为一个新的努力方向。进入创新层、进入精选层以及IPO三个递进，会形成比较完整的体系，新三板的优秀企业都能绽放，甚至转板IPO，市场也会变得完整。

精选层匹配竞价交易的这次改革，对于整个资本市场来说，是一个重磅的突破口，是制度创新的试验田，从增量角度去带动资本体系的升级和创新。精选层方案及配套交易制度的改革何时会有实质性进展落地?付立春预计，2017年年中前后或者到明年一季度可能会推出，今年会在整个政策的制定、审批、测试方面陆续正常推进，今年“两会”期间可能也会有这方面的进展。付立春表示，新三板的整体政策现在已逐渐明晰，“两会”期间会更明确甚至会更往前推进。

三板调层“考试”渐行渐近

随着“考试”日期的日益临近，新三板市场上“保层”、“冲层”的气氛正愈演愈烈。对于“保层”标准，股转系统的规定明确指出，除了必须继续满足三个标准之一外，还必须同时满足两个共同标准，即合格投资者不少于50人和最近60个转让日实际成交天数占比不低于50%。

具体而言，创新层企业应当满足以下维持条件之一：一是最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于1200万元，最近两年加权平均净资产收益率平均不低于6%；二是最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于30%，最近两年营业收入平均不低于4000万元，股本不少于2000万股；三是最近有成交的60个做市转让日平均市值不少于3.6亿元，最近一年年末股东权益不少于5000万元，做市商家数不少于6家。

联讯证券研究院策略分析师陈勇称，自2016年4月30日起，创新层已有11家公司被证监会及其派出机构采取行政监管措施，可以肯定的是，2017年这11家企业将基本与创新层绝缘。此外，还有21家创新层公司被全国股转公司采取自律监管措施，8家创新层公司受到其他监管机构处罚，预计这些公司的创新层地位在2017年也并不稳固。

此外，监管层为切实改善市场流动性，对创新层企业设置了合格投资者人数这一普适性指标，即“合格投资者不少于50人”的要求。不过，在过去大半年时间内，新三板市场的流动性并没有得到明显改观。

资本市场的逻辑即让企业在竞争中优胜劣汰，最终达到资源的优化配置。新三板每年的重新分层也是为了将风险进行分层管理，对违规企业降层处理，从而保护投资者权益，有助于新三板的良性发展。

天津证监局划定新三板监管5条红线底线

2月23日，天津证监局召开辖区新三板挂牌公司监管专题会议，证监会非公部副主任郭旭东在现场作了规范运作的辅导报告。2017年，天津证监局对辖区新三板挂牌企业提出了“挂牌就是责任，挂牌就是担当”的新理念，并且对挂牌公司划定红线底线，包括坚决杜绝违规资金占用等具体要求。

此次会议以底线思维和尽责担当贯穿始终，提出了“挂牌就是责任，挂牌就是担当”新理念，对挂牌公司划定红线底线，提出希望和要求，一是讲真话，依法全面履行信披义务；二是不违规，坚决杜绝违规资金占用；三是守底线，多措并举有效应对风险；四是担责任，积极主动履行投保义务；五是谋发展，扎实提高挂牌公司质量。

据天津证监局相关负责人介绍，会议明确了