今年股票发行已超500亿 新三板流动性制度改革有望落地

今年新三板股票发行金额已超500亿

截至6月2日，全国中小企业股份转让系统挂牌公司今年累计发行股票金额达507.49亿元，共1276家公司完成了股票发行融资。

目前新三板挂牌公司总数达到11256家。截至6月2日，所有挂牌公司总股本达到6528.51亿股，其中无限售股本为2934.23亿股。挂牌公司总市值达到48147.86亿元。此外，今年以来，挂牌公司股票成交累计达1049.05亿元，其中做市方式转让的股票成交累计达459.57亿元。当周3个交易日新三板新增16家挂牌公司，市场总成交金额为34.38亿元。

创新层占新三板成交半壁江山

端午节后，2017年创新层调整实施。从交易情况来看，上周创新层股票成交占据新三板半壁江山。

5月31日，股转正式公布创新层名单后第一个交易日，1393只创新层股票中有517只个股出现成交，总成交额为6.55亿元，占当天挂牌公司股票总成交额的48%。虽然上周只有3个交易日，但创新层股票总体表现活跃，一周总成交额为18.71亿元，占当周新三板总成交额比例为54%，超过一半。

创新层的部分财务标准甚至高于创业板的财务要求，因而被视作新三板“优等生”，更容易受到投资者追捧。一家符合维持标准的新三板企业董秘表示，公司凭借近年来良好的发展态势，连续入选创新层，未来将继续专注做好主业，这是对股东最负责的行动。

新三板正逐步成为一个有效市场 流动性改革可期

新三板正逐步成为一个有效市场。“从今年以来新三板的做市企业行情可以看出，那些2016年业绩稳定增长 ，并预期2017年业绩持续稳定增长的企业，股价表现大部分都不错，那些2016年业绩曝出地雷的，或预期2017年业绩不佳的企业，大部分股价都出现相应下跌。”万家基金权益投资二部总监、新三板投资负责人叶勇说，这是一个很好的现象，新三板本身正在逐步朝有效市场过渡。

年底落地的流动性制度改革有望落地。叶勇认为，如果下一步改革是一揽子改革方案，新三板市场将产生质变。

“制度基石包括四个方面：推动公开发行，通过公开询价发行一步实现股东分散化；推动竞价交易改革；降低投资者门槛；放开公募基金等机构投资者入市，四策并举。”

一旦新

两月三宗跨板并购失败

今年3月底以来，就有3起新三板与主板间的教育并购难产：除扬子新材终止吸收合并华图教育、松发股份终止收购创显科教外，还有时代出版收购数智源告吹。

具体原因来看，华图教育终止借壳扬子新材，主要是由于其内部股东无法就业绩补偿承诺达成一致意见；创显科教“卖身”松发股份不成，是因为双方就交易方式、交易价格等关键条款无法谈拢；而数智源最终无法成功联姻A股，原因或在于估值问题。