江海证券:科润智控Q3利润端短期承压,国内外订单逐步兑现
编辑:网络 时间:2024-11-22 10:35 点击:
财中社11月22日电江海证券发布研报,对科润智控三季报进行点评,2024年前三季度公司实现营业收入8.49亿元,同比增长15.49%;归属于母公司的净利润为0.26亿元,同比下降49.38%。单三季度实现营业收入3.28亿元,同比增长20.53%;归属于母公司的净利润为0.06亿元,同比下降69.73%。
江海证券主要观点如下:
费用支出增加致利润承压,客户压款叠加成本增加致现金流量为负。2024年三季度净利润同比下降较多,主要系2023年资产处置收益贡献0.13亿元,同时本期销售费用和财务费用增加较多,其中销售费用同比增加40.43%,财务费用同比增加133.75%。2024年三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.77亿元,同比下降63.61%,主要系:1)公司所处的行业特征是客户信用期较长,在销售额增长的情况下,客户的欠款增加;2)公司客户订单及期末在手订单有所增加,同时三季度大宗原材料价格上涨,公司支付的物资采购金额有所增长。
公司国内外全面布局,后续订单有望逐步兑现。2024年10月,海外方面,公司收到并与ENDE-EP签署货物和服务供应契约备忘录,本次契约旨在推动双方在高、低压输配电设备及变压器等商品和服务方面的合作;公司和阿贝尔公司共同与某海外客户签订了一份《高压输配电工程承包合同》,合同总金额为人民币7300万元。该客户向本公司采购其150MVA/220KV/35KV变电站建设及配套线路等工程项目所需的电力设备及安装服务等,本公司选定阿贝尔公司作为这个项目的电力设备安装服务的提供商。国内方面,公司通过招投标和竞争性谈判等方式取得新能源相关产品的订单,合计金额为6298.82万元。
估值和投资建议:预计公司2024-2026年营业收入分别为11.94、14.56、16.90亿元,同比增速分别为19.01%、21.94%、16.06%,归母净利润分别为0.55、0.89、1.10亿元,同比增速分别为-24.09%、60.25%、24.14%,对应的EPS分别为0.30、0.48、0.59元,对应当前股价(2024年11月20日)的PE分别为32.61倍20.35倍/16.39倍。根据对科润智控业务的分析,维持“买入”评级。
注意:本文所涉及资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。