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新股发行启动与预期一致 不影响市场方向

2019-10-02 16:12股市

4月19日证监会开闸IPO预披露。国泰君安表示,据跟踪数据,28家预披露公司平均每家发行404万股,略低于1月83家IPO公司平均每家发行的501万股。国泰君安估计全年IPO发行家数可能在250-300家,难于形成明显的资金分流影响。

虽然IPO即将重启可能对市场情绪产生暂时性的负面影响,但时点已为市场所广泛预期,并非增量利空因素。此外,稳增长政策下市场增长预期在逐步企稳。与IPO可能同时启动的T+0等制度性改革红利也将陆续出台。

国泰君安认为无风险利率趋势下行将继续主导A股二季度的400点大级别反弹行情。

国泰君安表示,转型期需打破衰退性宽松的旧框架,转向去金融抑制新框架。分析师认为当前市场资金宽松的环境再次出现,这一变化并不来源于衰退性宽松的旧框架,而源于社会金融抑制环境被打破。风险和收益再匹配过程中,无风险利率已经出现拐点。

稳增长政策支持力度正在稳步加强。尽管上周三发布的一季度宏观经济数据在细项上低于预期,但注意到两个正面的变化和超出市场预期的因素。在这些正面的稳增长政策下,观察到市场的宏观增长预期也普遍出现了稳定化的特征,甚至个别机构出现了向上的修正。