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货币政策目前可以确认由中性转为宽松两千!

2021-02-09 14:13股票配资

  每年12月份召开的中央经济工作会议,要为来年的财政货币政策定下基调,一般而言,除非是出现重大变化,否则都不会改变。去年12月底为今年的货币政策定调为稳健货币政策,这意味着今年货币政策基本是中性,不可能紧缩,也不大可能刺激信贷。6月份央行不对称减息之后,市场认为这是推进利率市场化的具体步骤,而很难确定货币政策完全由稳健转为宽松,其原因就在于此。因为如果决策层真的要开闸放水,降低准备金率应该是更合理的选择,毕竟中国银行业的存款准备金率高达20%左右这是非常惊人的数据,历史上除了韩国央行这么干过之外,没见过其他国家央行这么操作过。一旦中国央行将准备金率下调到历史平均水平,商业银行也不至于像现在这样疯狂拉储了。

  但近期银监会鼓励银行信贷的迹象显示,货币政策真的由稳健转为宽松了。据媒体报道, 6月初,银监会要求商业银行加大信贷投放力度,尤其是对铁公基和保障房等领域的信贷支持。此外,银监会近日又提出了一些具体的要求,主要内容包括:通过信贷投放力度促进经济发展;加大对出口信贷的支持;有选择性地支持铁公基项目,确保铁路、公路、机场、水利等重大基础设施建设项目的推进;对于各地保障房建设,要继续保证信贷支持力度。媒体更有报道说,一位接近监管层的人士近日指出,目前监管层已经要求商业银行全面恢复对省级融资平台的信贷支持,防止出现较大的流动性风险。

  事实上,在经济去库存阶段,银监会此番督促,实在没有必要。因为非金融企业信贷需求急剧萎缩,因为都不看好企业盈利前景,此时出清库存保障现金流防止破产还来不及呢,哪有心情搞扩大再生产?况且住建部还三令五申要求调控楼市,政策不明朗,人们心态悲观居多,即使银行有心放贷,也无企业接招。银行今年以来,尤其是二季度的信贷额度完成,很大程度上都是月底票据融资冲规模,外加存款吃紧,无心也无力刺激信贷发放。

  但银监会的表态毕竟意义重大,因为信贷额度控制一直监管部门调控的主要抓手。稳健货币何从体现?无非就是信贷额度控制而已,此番银监会踩油门到底,不管有用没用,反正态度已经表达了,后面就是央行宛若打点滴般的下调准备金率。总体来看,银监会督促银行扩张信贷的事情,预示货币政策已经转为宽松了。