德意志银行：向左走，向右走？

用"有如冰炭置我肠"形容德意志银行中国总裁的心情一点也不为过。一方面德意志银行在中国的业务蒸蒸日上,在中国人寿主承销业务后又有望在神华集团上市、中国银行上市等外资投行垂涎的IPO项目上有所斩获,另一方面,远在欧洲大陆腹地的德意志银行却在德国经济的寒冬中风雨飘摇,刚刚遭受英国金融服务总署对子公司的处罚,又在美国花旗银行将对德意志银行的收购传言中置辩不休。

德意志银行将走向何方?

城门失火,殃及池鱼

英国金融服务总署刚刚公布对德意志银行英国子公司的违规交易行为进行处罚。

其实在2003年,德意志已经被美国SEC处罚过一次。其时德意志银行最终同意支付75万美元,以了结SEC对该银行因忽略通知客户而面临的违规指控。

但是历史显示,德国是一个金融业相当发达的国家,目前全国拥有各类银行约3400家,营业所约6.4万个。长期以来,德国银行以其雄厚的资本、高效优质的服务在国际上享有良好的信誉。

而德意志银行是其中翘楚。

"德意志银行是整个欧洲大陆的显例。它是彻底的金融控股加混业的结构,它对德国上市公司的控制力是超强的,很难能理清德意志银行下属控股公司的结构。但是这种结构来源于德国经济在欧洲经济的特殊地位和历史渊源,最终造成了德意志银行的庞大身躯。"香港著名学者郎咸平对记者如是说。

但是背靠欧洲中心的德意志银行业也遭遇了困境。起因是它所在的经济环境发生了变化。

20世纪90年代初期,素有欧洲"欧洲引擎"之称的德国经济增长一度创下年增长10%的高纪录。但是,2001年德国经济增长逐季回落,第三和第四季度甚至出现0.2%和0.3%的负增长,年增长率也从2000年的3%骤降至0.6%,为8年来的最低增长率,居欧元区12国经济增长之末。2002年德国第二季度的经济增长率经修正后仅为0.3%,低于欧元区的平均值0.4%。此后德国经济一直处于低迷之中。

德国经济的窘境增加了银行的支出,同时使贷款业务变得脆弱了。缺乏资金的银行停止贷款给新的贷款者,迄今新贷款的增长率在德国仅为1%,而企业的相继破产又使贷款受到不利影响。

这些德国商业银行现在已成了二流银行,远远落后于盈利更多的英国银行和西班牙银行。2001年是德国银行幻想开始破灭的一年,2002年则是利润大幅下跌出现季度性亏损的一年。

何去何从

而当德意志银行将被美国花旗银行兼并的传闻传出后,素来骄傲的德国人终于沉不住气了。

德意志银行行长阿克曼本人出面予以澄清,否认了市场传闻的同时暗示该行已成为被收购目标,它所面临的危机远未消除,因此他强烈呼吁德国银行业加快改革步伐以迎接即将来临的银行兼并潮的挑战。

阿克曼上月底在曼海姆欧洲经济研究中心发表讲话时承认,德意志银行已遭遇到美国银行气势逼人的兼并风潮的前锋侵袭,他强调德意志银行和花旗银行存在着许多不同点,表示该行更愿意与欧洲伙伴、而不是美国人合作。

据《德国金融时报》报道,3月11日德国电信、安联保险、西门子和戴姆勒-克莱斯勒等多家重量级大企业的财务领导已应德国总理施罗德之邀聚首柏林总理府,讨论德意志银行被兼并一事可能会对本国经济产生的严重后果。

德国银行联邦联合会主席布罗伊尔预计,美国银行会在今后两年内登陆欧洲展开兼并。与此同时,美国著名的惠誉评级机构的调查报告认为,2004年将是欧洲银行的兼并年。

德意志银行何去何从,恐怕已成为整个欧洲大陆的焦点。(上海证券报)